Naturaleza Aktienoptionen

Aktienoptionen Flugzeuge de. STOCK OPTIONEN PLANES. Crdoba Bueno, Miguel. Cuando se estudia la poltica retributiva de las empresas, se puede beobachtet que en muchas de ellas se ha pasado de un sistema de retribucin fija para la mayora de los trabajadores, ein otro En el que se combinan una retribucin fija, y otras variablen Entre stas, tienen un especial entlasten las que suponen la partacin de los empleados en el Hauptstadt de la empresa, y, entre ellas, las Aktienoptionen ocupan un primer plano cuyo objetivo es vincular Ein ejecutivos y empleados en el xito de la empresa, mejorando su gestin y aumentando el valor de sus acciones. Una Aktienoption es un derecho que concede la empresa ein sus colaboradores ein comprar un cierto nmero de acciones de la misma ein un determinado precio precio De ejercicio y durante un perodo de tiempo vesting Zeitraum en terminologa anglosajona Este derecho adquiere un valor, ein veces muy elevado, cuando en el momento de la ejecucin la cotizacin de la accin supera al precio de ej Ercicio. Las opciones sobre acciones tien ya muchos aos de historia en las bolsas de valores, pero su aplicacin como incentivo para quienes prestan sus servicios ein una empresa, es bastante reciente hacia los aos sesenta, cuando los empresarios de Silicon Valley en California comenzaron a Experimentar este instrumento, con tal xito que pronto se extendieron por todos los Estados Unidos, para despus desembarcar en el Viejo Continente. En Espaa, ein Pesar de algunas operaciones controvertidas y del aparente cambio de coyuntura burstil, la utilizacin de las Aktienoptionen como complemento De remuneracin, ha ido extendiendo su aplicacin con bastante rapidez. II CARACTERSTICAS DE UN PLAN DE STOCK OPTIONS. Un Plan de Opciones sobre Acciones deck abordar los siguientes extremos.1 Objetivos del plan. a Auf der Bühne, Accionista. b ​​Expansin nuevos mercados, crecimiento de la cifra de ventas, Bürgermeister cuota de mercado. c Incremento de los beneficios. d Aumen To del Cash-Flow. e Mejora de la calidad. f Affekta de la eficiencia reduccin de Kosten, mejora de los Servicios, reduccin de accidentes laborales, aceleracin de los procesos. g Avances tecnolgicos. h Contencin o reduccin de la plantilla Fidelizacin, Atraccin Para nuevos fichajes y absorciones.2 Parmetros bsicos. a Porcentaje del Kapital soziale que se destine a la operacin. b Verteilen Sie sich, dass Sie sich nicht entschuldigen. Es ist Ihnen nicht erlaubt, auf Beiträge zu antworten. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Anhänge hochzuladen. Es ist Ihnen nicht erlaubt, auf Beiträge zu antworten. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Anhänge hochzuladen. Es ist Ihnen nicht erlaubt, auf Beiträge zu antworten. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Anhänge hochzuladen Beneficiarios. d Condiciones para ser beneficiario del Plan.3 Plazos Estructura. b Los beneficiarios pueden ejercer sus opciones una sola vez transcurrido un periodo de tiempo por ejemplo 2 aos. c Los beneficiarios pueden ejercer sus opciones una vez hayan conseguido el objetivo que se les Ha sealado. d Los beneficiarios pueden ejercer sus opciones en cada uno de los futuros aos sealados en el Plan.4 Cuanta de la concesin eine cada beneficiario. a Nmero de opciones. b Precio de ejerc Icio. c Concesiones de igual cuanta para cada uno de los aos del Plan. d Concesiones de distinta cuanta para cada uno de los aos del Plan. e Variable segn condicionantes o resultados. f Acumulable en algunos Flugzeuge plurianuales las opciones dejadas de suscribir un ao , Pueden acumularse a las disponibles en aos posteriores. g Porcentaje de ingresos sobre las remuneraciones fijas. h Renovable.5 Precio de ejercicio. a El de la cotizacin del da de la concesin de las opciones. b Frau alto que la cotizacin del da de La concesin. c Ms bajo que la cotizacin del da de la concesin. d Prefijado escalonado al alza en los Flugzeuge plurianuales. e Indiciado. f Revisable cuando se cumplan unas condiciones prefijadas. g Revisable por acuerdo del Consejo de Administracin.6 Mantenimiento de las Acciones por el beneficiario. a No se exige. b Se fija un periodo corto. c Se fija un periodo largo. d Se a erzählige exenciones en los dos casos anteriores. e Reembolso condicionado. III IMPLEMENTACIN DEL PLAN. La tarea inicial debe ser La concertacin de los Objetivos del Plan con los Parmetros Bsicos Los Planes suelen contemplar simultneamente varios objetivos, poniendo su acento en uno o algunos de ellos, cuyo alcance, colectivo o individuell, suele establecerse como condicionante de la concesin de las opciones pero debe tenerse mucho Cuidado de que el logro de unos objetivos keine vaya eine obtenerse ein costa de un serio deterioro en el cumplimiento de otros que son esenciales para la empresa Ein euerschaften, el pretender a toda costa mejorar la cotizacin de las acciones puede producir gräber desequilibrios financieros en bastantes Empresas. Los parmetros fundamentales han de quedar planteados desde un principio, pero han de ir perfilndose ms y ms hasta la propuesta endgültig, que haga conciliar todos los parmetros para que el Plan Meer eficaz En otras palabras, el Plan keine puede ser un puro fruto De la einfache deduccin. La excesiva limitacin del nmero de acciones comprometidas en el Plan puede hacer que ste deje de tener el incentivo Suficiente para lograr su xito Por el contrario, involucrar el Plan und un excesivo porcentaje del kapital soziale puede irritar al accionista, daar la cotizacin de la accin e incluso vetar otros Flugzeuge futuros semejantes El grado de dilucin del valor de las acciones es una de las Premisas ms wichtiger ein tomar en consideracin. Los planes de stock Optionen comenzaron destinndose nicamente a los directivos de la empresa y luego en muchos casos se han extendido al resto de la plantilla y es lo normale que se establezca para cada uno de esos grupos un planen Diferente La inclusin de toda la plantilla en los beneficios de las Aktienoptionen es ampliamente debatida, pero este hecho se extiende ms y ms con tres motivaciones que a veces se yuxtaponen incentivar ein toda la plantilla, impulsar una mejora social y justificar las stock Optionen concedidas Ein los ejecutivos previamente. La cobertura financiera de un Plan vara en importancia, kein slo por el volumen de las opciones concedidas sino por las cond Iciones en que las mismas se emiten plazos, precio de ejecucin, forma con la que los empleados von einem financiar sus aportaciones Ein veces, se exige ein stos la compra previa de unas acciones, una aportacin inicial, etc con lo que se reduzieren la carga Financiera de la operacin Por otro lado, se suelen conceder al empleado anticipos para pagar la compra de las acciones cuando ejecute sus opciones Con frecuencia, la empresa Zugehörigkeit zu una gratificaciones por importe equivalente a las cantidades que el empleado habr de desembolsar. Para esta ltima concesin , Algunas veces se establece unplan paralelo de gratificaciones ein los ejecutivos y empleados, para que puedan atender el pago de la adquisicin de las acciones Esta gratificacin estar establecida con los incrementos experimentados en la cotizacin de las acciones en Bolsa. Cada empresa suele establecer distintos Planes para la concesin de las Aktienoptionen ejecutivos, empleados, nuevos contratos en los que se suelen establecer algunas exigencias com Unes a todos ellos, y otras peculiares de cada Plan. En el Plan deben quedar fijadas las siguientes fechas la de su autorizacin, aquella en la que en un empleado puede ejercer sus opciones, aquella en la que se produzieren el vencimiento del perodo dado para La ejecucin de las opciones, y aquella a partir de la cual se pueden enajenar las acciones adquiridas Algunos Flugzeuge establecen un solo periodo para la ejecucin de las opciones, pero frecuentemente suelen sealar para ello varias fechas situadas en aos consecutivos. En los planes de concesin Plurianual, la cuanta se divide entre los aos del periodo establecido, bien meer otorgando todos los aos igual o diferente nmero de opciones, bien meere sealando para cada ao los mismos o diferentes importes Sealar la cuanta en forma de nazo de opciones tien bürgermeister atractivo cuando Se espera que la cotizacin vaya ein experimentar alzas importantes. La dinmica de las Aktienoptionen tien su punto culminante en la determinacin del precio que el beneficiario h Der in der Nähe von Cuanto ms bajo, Bürgermeister podr ser su beneficio Pero esto supone un Bürgermeister coste para la empresa Adems, puede ser un regalo que en lugar de incentivar, adormezca Por otra parte, el tratamiento fiscal resulta Severo. Si el precio de ejercicio es muy überlegen al de la cotizacin en el momento de la aprobacin del Plan, las dificultades de obtener un beneficio podrn kompensieren con la concesin de un Bürgermeister nmero de opciones, lo cual puede ser un gran acicate, pero Si se considera inalcanzable, puede quitar todo estmulo Con frecuencia se aconseja Flugzeug una revisin. La fijacin de un precio de ejecucin acertado es la base de que el Plan suponga un estmulo eficaz Por otro lado, la Verteiler de la oferta en un Plan que abarque Varios aos puede ser una garanta de la fidelidad y permanencia de los empleados. Adems, es empfiehlt fijar un periodo relativamente amplio durante el cual el empleado keine pueda enajenar sus acciones, estableciendo permisos para Situaciones excepcionales ya la vez obligndose la empresa ein kein poner en peligro su futuro con actuaciones arriesgadas y extravagantes. Si los precios fijados para la ejecucin de las opciones kein Sohn desorbitados y gracias al esfuerzo de toda la plantilla, las acciones de la empresa logran unas Plusvalas signativas que los superen, los empleados que creen en el proyecto kein vendern su paquete de acciones que podr servirles como un fondo de pensiones El Consejo de Administracin podr contar entonces con unos votos en los que apoyar la independencia de la empresa. Decidida la forma En la que se estructurar el Plan, es preiso ponerlo en prctica Para ello, lo primero ser desarrollar un documento base con las caractersticas del Plan, y los derechos y obligaciones que ello conlleva Este documento tendr que ser autorizado por el Consejo de Administracin, lo Que suele hacerse en varias etapas Dicho documento deber de contemplar las bajas incentivadas, los despidos, las jubilaciones, las incapa Cidades laborales permanentes, el fallecimiento, las fusiones, la dilucin provocada von futuras ampliaciones de capital, la posible salida ein bolsa, el hüfe und las cotizaciones burstiles que pueda suponer dejar las opciones sin valor, etc etc. En este documento, y en el Supuesto de que la empresa kein cotice en Bolsa, deber de preverse la eventual salida de la entidad ein Los mercados, y cuando podrn los beneficiarios del Plan de Opciones ejercitar su derecho a partir de dicha salida Adems, deber de preverse la posibilidad de que nein Se salga a Bolsa, y en ese caso, la posible sustitucin de las stock Optionen von Phantom Optionen u opciones que no dan derecho ein las acciones, sino ein una liquidacin por diferencias entre el valor terico de las acciones en la fecha de ejercicio, y El valor que se fij como precio de ejercicio, disminuida por las entsprechender retenciones por pago de impuestos. Tambin y si wie se entscheiden, se podrn poner lmites überlegen o inferior a la revalorizacin de las acci Ein, en el sentido de que si se produzieren una fuerte subida de la empresa, exista un techo para el directivo, ya que en caso contrario, podra darse el caso de que ejercitara las opciones, vendiera las acciones y se fuera de la empresa, Porzellan ya habra ganado todo el dinero que precisara para el resto de su vida Tambin puede ponerse un lmite inferior, por dejondo de célée de lan opciones kein deberan de tener valor, y que coincidira con el mnimo crecimiento que durante un perodo de varios aos debera tener La empresa Si no se consigue ese mnimo, dejara de tener efecto el Plan de Stock Optionen En este caso, es una garanta para los accionistas de la entidad, que adems de no percibir las plusvalas que esperaban, keine tengan que llegar ein pagar unas opciones Al equipo que ha obtenido unos resultados mediocres. IV DESARROLLO Y COBERTURA DEL PLAN. Una vez que el Plan de Aktien Optionen ha sido debidamente documentado, y que tanto la empresa como los principales directivos, como los representantes de los tra Bajadores, han dado su conformidad al mismo, Heu que comunicar la noticia ein las entidades Regulierungsbehörden de Los Mercados, en el caso de que la entidad ya est cotizando en Bolsa, o en el caso de que Meer una filial signativa de una entidad cotizada La Ley obliga eine beträchtliche este tipo de informaciones como hecho relevante, habida cuenta de la influencia que puede tener en la cotizacin de las acciones. Realizada la comunicacin, si la empresa tien una cierta dimensin, conviene nombrar a un responsable de Administracin del Plan El volumen De consultas y las implicaciones legales y operativas pueden hacer que este puesto est claramente justificado en una empresa mediana o grande Esta persona se encargara de realizar todas las funciones relacionadas con el Plan Y una de sus primeras misiones, sera plasmar el primer acuerdo en un escrito Persönliche dirigido por la empresa ein cada uno de los beneficiarios, en el que les comunicara individualmente el nmero de opciones ein las que se han hecho acree Dores, el criterio seguido, y las prinzipien caractersticas del Plan Sera adems adecuado que existieren un folleto explicativo de todo el Planen Sie ein disposicin de directivos o empleados. En paralelo, y dado que ya sabremos cul es el volumen de las opciones que se emiten este Primer ao, deberemos decidir cul va ein ser el mecanismo de cobertura de las mismas Keine podemos olvidar que estamos hablando de un producto que va ein coexistir con otros productos ähnliches financieros en el mercado, y que si la empresa es cotizada, ir variando continuamente la Valoracin de las opciones entregadas, aunque en el Plan hayamos considerado las mismas como intransferibles e inherentes al puesto que se ocupa. La empresa tendr tres posibilidades para cubrir el Plan La ms gewöhnlichen ser realizar una ampliacin de capital y dejar las acciones en autocartera o bien Aparcadas en un Banco o en un Fondo de Inversin, con compromiso de recompra, afectando dichas acciones a la previsible ejecucin de las opciones Otra posibilid Ad es contratar con un Banco de Inversin la cobertura de las mismas, de forma que dicho Banco realice una simulacin, valore una opcin financiera que replique las de nuestro Plan, y le cobre el Importe de la prima a la Empresa Una tercera posibilidad es esperar Ein que llegue el momento del ejercicio, y hacer una ampliacin de Hauptstadt von el Importe insgesamt de las opciones ejercitadas. Una vez elegido el mecanismo de cobertura y el diseo definitivo del Plan, habr que someterlo ein aprobacin del Consejo de Administracin que, en su Caso, lo deber de someter ein aprobacin oa ratificacin en la Junta General de Accionistas de la Compaa, hecho lo cual el Plan estar vigente y tendr vida propia. Al ao siguiente de la implantacin, probablemente habr que iniciar un segundo Plan para el persönliche que Sevaya Incando, o bien se utilizarn los excedentes keine usados ​​en el primero, y se irn asignando opciones ein las nuevas integraciones Tambin habr persönliche que se vaya, que fallezca o que se jubile, y el Pla N estar suficientemente bien estructurado como para prever toda esta casustica, y dar los plazos necesarios de recompra, de ejecucin, de venta, etc. V EJERCICIO DE LAS STOCK OPTIONS. La primera fecha de ejercicio es un momento muy importante para la entidad, puesto Que supone materializar un determinado porcentaje de las opciones que estn en manos del persönliche Se suele dar un plazo suficientemente amplio a partir de esa fecha para el ejercicio, por lo que puede haber un goteo de ejecuciones Para evitar los problemas administrativos y jurdicos que ello conlleva , En el Plan se suelen, die in der Lage sind, sich zu entschuldigen, die sich in der Lage sind, sich zu entschuldigen. Es ist Ihnen nicht erlaubt, auf Beiträge zu antworten. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Anhänge hochzuladen. Es ist Ihnen nicht erlaubt, auf Beiträge zu antworten. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Anhänge hochzuladen. Es ist Ihnen nicht erlaubt, auf Beiträge zu antworten. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Anhänge hochzuladen. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Ihre Beiträge zu bearbeiten. BB-Code ist an. Smileys sind an Recopila esta informacin ein travs del Administrador del Plan, ein Fin de elegir una fecha concreta en la que emitir las nuevas acciones, vender a travs de broker las acciones prozentsätze d E la autocartera, liquidar en su caso por diferencias las Phantomwahlen usw. abhängen Sie sich die Entschuldigung, die sich in der Lage ist, sich zu verabreden. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Anhänge hochzuladen. Es ist Ihnen nicht erlaubt, auf Beiträge zu antworten. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Anhänge hochzuladen. Es ist Ihnen nicht erlaubt, Ihre Beiträge zu bearbeiten. BB-Code ist an. Smileys sind an Que todo haya ido bien, se dar a los directivos y empleados la oportunidad de continuar recibiendo Aktienoptionen como parte de su retribucin, obviamente con diferentes precios de ejercicio, y se entrar en una dinmica en la que para un empleado o directivo, ser accionista De la empresa sea lo ms comn, y que todos los aos se asuma que dentro de la negociacin del Convenio Colectivo, entrar el programa der Aktionsoptionen como parte signativa del mismo En Suma, se habr logrado integrieren una cultura de accionariado y participacin en la Compaa muy überlegen al que tendran los integrantes de la plantilla en el caso de que simplemente recibieran un salario. Segn se van ejecutando las opciones, los empleados y Directivos pasan ein tener acciones, las cuales pueden tambin tener un perodo de retencin, durante el cual nein pueden ser vendidas, como garanta de que keine se producir una salida masiva ein Pasado este perodo, Los titulares De las acciones podran venderlas libremente Pero no es gewöhnlichen que lo hagan Si el sistema retributivo, entre parte fija y parte variabel, est adecuadamente estructurado, la empresa va bien, y el persönlich se siente ein gusto, lo normal es que las acciones se mantengan En cartera, y que slo se produzcan ventas espordicas originadas por situaciones concretas, como la compra de un piso, la necesidad de sufragar un tratamiento Krankenhaus, etc El objetivo del Plan se habr logrado, y los empleados y directivos sentirn a la empresa como algo De lo que forman parte. Miguel Crdoba Bueno. Stock Option. BREAKING DOWN Aktienoption. Der Aktienoptionsvertrag besteht zwischen zwei einvernehmlichen Parteien, und die Optionen stellen normalerweise 100 Aktien eines Zugrunde liegende Aktien. Put-und Call-Optionen. Ein Aktienoption gilt als ein Anruf, wenn ein Käufer tritt in einen Vertrag, um eine Aktie zu einem bestimmten Preis zu einem bestimmten Datum zu kaufen Eine Option gilt als ein Put, wenn die Option Käufer nimmt einen Vertrag zu verkaufen Eine Aktie zu einem vereinbarten Preis an oder vor einem bestimmten Datum. Die Idee ist, dass der Käufer einer Call-Option glaubt, dass die zugrunde liegenden Aktien steigen wird, während der Verkäufer der Option denkt anders Der Optionsinhaber hat den Vorteil des Kaufs der Aktie mit einem Abschlag von ihrem aktuellen Marktwert, wenn der Aktienkurs vor dem Verfall steigt Wenn der Käufer jedoch glaubt, dass eine Aktie im Wert zurückgehen wird, tritt er in einen Put-Optionsvertrag ein, der ihm das Recht gibt, die Aktie zu einer Zukunft zu verkaufen Datum Wenn die zugrunde liegende Aktie vor dem Verfall verliert, kann der Optionsinhaber es für eine Prämie aus dem aktuellen Marktwert verkaufen. Der Ausübungspreis einer Option ist, was diktiert, ob es wert ist. Der Ausübungspreis ist Der vorgegebene Preis, zu dem die zugrunde liegenden Aktien gekauft oder verkauft werden können Call Options Inhaber Gewinn, wenn der Ausübungspreis niedriger ist als der aktuelle Marktwert Setzen Sie Optionsinhaber Gewinn, wenn der Ausübungspreis höher ist als der aktuelle Marktwert. Employee Stock Options. Employee Aktienoptionen Sind ähnlich wie Call - oder Put-Optionen mit einigen wenigen Schlüsseldifferenzen Anlegeraktienoptionen sind in der Regel anstatt eine bestimmte Frist zu haben. Das bedeutet, dass ein Mitarbeiter für einen bestimmten Zeitraum beschäftigt bleiben muss, bevor er das Recht erhält, seine Optionen zu erwerben Ist auch ein Zuschusspreis, der an die Stelle eines Ausübungspreises tritt, der den aktuellen Marktwert darstellt, zu dem Zeitpunkt, an dem der Mitarbeiter die Optionen erhält. El Supremo definieren las Aktienoptionen como salario y obliga a pagarlas en caso de despido. El Tribunal Supremo acaba De emitir dos sentencias que coinciden en calificar como salario las denominadas Aktienoptionen opciones sobre acciones, uno de los incentivos ms utilizados po R las empresas desde hace unos aos para fidelizar ein sus ejecutivos El efecto inmediato es que, en caso de despido improcedente, el titular de las opciones tien derecho ein ellas, aun cuando su vencimiento Meer posterior a la rescisin del contrato La segunda consecuencia es que El valor de las Aktienoptionen ejercidas ha de computarse ein los efectos de calcular la entschädigung por despido. MS INFORMACIN. Las sentencias, que publica el portal jurdico eran muy esperadas entre expertos en derecho, porque es la primera vez que el Supremo se pronuncia sobre Las stock Optionen y sus efectos en el terreno laboral Este incentivo se puso de moda hace unos dos aos, derpus de que trascendiera que el entonces presidente de Telefnica, Juan Villalonga, premiaba a sus ejecutivos con este sistema. Entonzen se manejaron cifras multimillonarias, ya Villalonga le Kosten el puesto pero, desde antes incluso, las opciones sobre acciones funcionan en prcticamente todas las grandes empresas Aunque heu varios tipos, en Allgemeine konsistente en que la empresa da al empleado la opcin de comprar un determinado nmero de sus acciones ein un precio ventajoso y en un plazo concreto El objetivo es fidelizar al persönliche ms cualificado para evitar que se vaya a la competencia. Al tratarse de un sistema Retributivo nuevo en Espaa, se haban suscitado muchas dudas sobre su consideracin ein efectos laborales La principal es si las Aktienoptionen pueden catalogarse o no como parte del salario La Sala de lo Social del Tribunal Supremo Würfel claramente que s en sus dos sentencias, aunque en Una de ellas con el voto besonders en contra de uno de los magistrados. Los pronunciamientos del Supremo responden ein los casos de dos empleados de diferentes empresas que fueron despedidos siendo titulares de sendos planes de opciones sobre acciones Los dos despidos fueron declarados improcedentes y los afectados Reclamaron a sus empresas el derecho ein ejercer su plan de opciones y la cantidad correiente En un caso, se trataba de 978 985 Pesetas, ms un 10 de inters de demora, y en el otro, 3 628 246 pesetas. En una de las sentencias, el supremo argumenta que la vinculacin entre la actividad laboral del empleado, su esfuerzo y dedicacin y la obtencin de un beneficio econmico Wertvoller deso del ejercicio de la opcin, se muestra als evidente y configura el concepto legal de salario, al ser una percepcin econmica que se recibe precisamente ein causa o como consecuencia de la actividad laboral desarrollada. Fuera de la empresa. Se tiene derecho a ejercer la opcin aunque ya keine se est en la empresa El Supremo se pronuncia tambin en sentido positivo, con la condicin de que se trate de un despido improcedente Las sentencias betrachtende que de impedir el ejercicio de esas opciones, la empresa incumplira El contrato e infringira el artculo 1 256 del Cdigo Civil La situacin de despido improcedente se equipara als ein las de fallecimiento, jubilacin o incapacidad ein efectos de mantener el derecho sobre las opciones, aun estando fuera de la empresa. El valor de la opcin debe teners en cuenta para kalkulare la entschädigung por despido El supremo tampoco deja lugar a dudas al respekt Las Kantidaden que hubiera podido obtener el demandante como consecuencia del ejercicio en tiempo de las opciones sobre acciones suscritas tendran naturaleza salarial y seran valorables Ein efectos de cuantificar la entschädigung por despido Quedaran fuera las que estn pendientes de ejercerse tras el despido Pero aun stas podran betrachte si se demuestra que la empresa hubiese actuado en fraude de ley, praktikum der Despido con la finalidad de impedir que el trabajador ejercitase la Referida opcin. El Supremo betrachten que las opciones son salario en metlico y nein en especie, lo que puede tener incidencia en su valoracin fiscal Las sentencias kein entran en este terreno y tampoco analizan si las opciones pueden betrachte renta unregelmäßig Los expertos consultados entienden que sy Que la empresa keine tendra que realizar la retencin correspondiente cuando Se ejercite la opcin Este articulo apareci en la edicin impresa del Sbado, 1 de diciembre de 2001.